ফেড প্রকারগুলি 4.5% দ্বারা ছেড়ে দেয় এবং ট্রাম্পের নীতিগুলির জন্য মার্কিন বৃদ্ধির পূর্বাভাস হ্রাস করে

সুতরাং, আমেরিকান কেন্দ্রীয় ব্যাংক বুধবার সিদ্ধান্ত নিয়েছে 4.25% এবং 4.5% এর মধ্যে রেফারেন্স হারগুলি ছেড়ে দিন। তারা ছয় মাস ধরে সেই স্তরে রয়ে গেছে।

এই দীর্ঘায়িত বিরতি এক সারিতে তিনটি কাটার পরে উত্পাদিত হয়। ফেড সেপ্টেম্বরে এই বংশোদ্ভূত চক্রটি শুরু করেছিল, যখন তিনি অর্থের দাম হ্রাস করেছেন 50 বেসিক পয়েন্ট।

ড্রপটি প্রায় চৌদ্দ মাস পরে এসেছিল যেখানে ২০০১ সালের জানুয়ারির পর থেকে সর্বোচ্চ 5.25% এবং 5.5% এর মধ্যে পরিবর্তন ছাড়াই সুদের হার থেকে যায়।

আমেরিকান কেন্দ্রীয় ব্যাংক অর্থের দাম হ্রাস করছে নভেম্বরে –যুক্তরাষ্ট্রে রাষ্ট্রপতি নির্বাচনের মাত্র দু’দিন পরে অনুষ্ঠিত হয়েছিল– এবং ডিসেম্বরেও। উভয় ক্ষেত্রে, আন্দোলনগুলি 25 টি বেসিক পয়েন্ট ছিল।

জেরোম পাওয়েলের সভাপতিত্বে প্রতিষ্ঠানটি ট্রাম্প প্রশাসনের নীতিগুলি কীভাবে আরও দৃশ্যমানতার জন্য অপেক্ষা করার জন্য বিচক্ষণতা বজায় রাখতে আবার বেছে নিয়েছে –বাণিজ্যিক এবং প্রসিকিউটর উভয়ই– তারা বিশ্বের প্রথম অর্থনীতিকে প্রভাবিত করবে।

আপাতত, দেখে মনে হচ্ছে যে আমেরিকা যুক্তরাষ্ট্র ডজ করে, কিছু অংশে, শুল্কের যে অভ্যুত্থানগুলি ধারণা করেছে রিপাবলিকান দ্বারা কর। বা কমপক্ষে প্রভাবগুলি পরিকল্পনার মতো তীব্র নয়।

আসলে, আমেরিকান গ্রস ডোমেস্টিক প্রোডাক্ট (জিডিপি) 0.2% চুক্তি করেছে আগের বছরের একই সময়ের সাথে সম্মানের সাথে বছরের প্রথম প্রান্তিকে। পতন অনুমানের চেয়ে দশম কম।

সুতরাং, মার্কিন অর্থনীতি প্রত্যাশার চেয়ে কম ভোগে, একই সাথে মুদ্রাস্ফীতি প্রত্যাশার চেয়ে কম বৃদ্ধি পায়।

মার্কিন যুক্তরাষ্ট্রের গ্রাহক মূল্য সূচক (সিপিআই) মে মাসে বেড়েছে ২.৪%এপ্রিলের চেয়ে দশম বেশি। অন্তর্নিহিত হার, যা শক্তি এবং খাদ্য বাদ দেয়, ২.৮%এ থেকে যায়। বিশ্লেষকদের দ্বারা প্রত্যাশার চেয়ে ডেটা আরও ইতিবাচক ছিল।

ব্যক্তিগত ভোক্তা ব্যয় সূচকের (পিসিই) ক্ষেত্রেও একই রকম। মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপের জন্য প্রিয় ফেড সূচকটি এপ্রিল মাসে ২.১%থেকে সংযত হয়েছিল। অন্তর্নিহিত হারটি 2.5%এ নরম করা হয়েছিল।

La inflación, por tanto, aunque se mantiene por encima del 2% fijado como objetivo por la Fed, no se ha disparado a consecuencia de la guerra comercial.

Los vaivenes arancelarios dados por Trump tampoco han tenido, al menos por el momento, efectos significativos en el mercado laboral: la tasa de paro siguió en mayo en el 4,2%.

Estados Unidos creó 139.000 empleos en el quinto mes del año. A pesar de que la cifra es inferior a los 147.000 puestos de trabajo de abril, también superó las expectativas de los economistas.

Según las cifras proporcionadas por el procesador de nóminas ADP, el sector privado estadounidense creó 37.000 nuevos empleos en mayo. Es el peor registro desde marzo de 2023.

Trump vs. Powell

Estos últimos datos provocaron que Trump volviese a cargar contra Powell. El magnate llamó “imbécil” al banquero central por no plegarse a sus exigencias de recorte de tipos.

Llegó a insinuar que podría intentar “forzar algo” para que el también supervisor bancario los reduzca y adelantó que “pronto” nombrará a su sustituto.

A pesar de la presión ejercida por la Casa Blanca, la Fed vuelve a apostar por la prudencia. En LBP AM creen que la institución “esperará a que aparezcan señales más claras de desaceleración del mercado laboral y del fin del aumento de la inflación” antes de retomar los recortes.

En Crédit Mutuel Asset Management opinan de forma similar. “Es poco probable que la Fed se plantee bajar los tipos hasta que tenga mayor visibilidad de los efectos combinados de las medidas económicas y regulatorias promulgadas por la Administración Trump”, explican.

Los economistas de Generali Investments consideran, incluso, que esperar es “la mejor respuesta de la Fed”.

El propio presidente de la Fed ha explicado ante los medios que “los efectos sobre la inflación [de los aranceles] তারা স্বল্প সময়কাল হতে পারে, “তবে তারা” আরও অবিচলও হতে পারে। “

“এই ফলাফলটি এড়িয়ে চলুন উপর নির্ভর করবে শুল্কের প্রভাবগুলির বিশালতা এবং তারা দামগুলিতে পুরোপুরি সরাতে সময় নেয়“তিনি বললেন।

পাওয়েল স্বীকার করেছেন যে এর মধ্যে কয়েকটি প্রভাব ইতিমধ্যে লক্ষ্য করা শুরু হয়েছে এবং “আগামী মাসগুলিতে” আরও উন্নত হয়েছে।

কম বৃদ্ধি, আরও মূল্যস্ফীতি

প্রতিটি ত্রৈমাসিকের শেষ সভায় – যেমনটি সবেমাত্র ঘটেছে তার মতো – ফেড ওপেন মার্কেট কমিটির (এফওএমসি) সদস্যরা তাদের অর্থনৈতিক পূর্বাভাস পর্যালোচনা করে।

এই উপলক্ষে, কেন্দ্রীয় ব্যাংকাররা এই বছরের জন্য এবং পরবর্তী জন্য তাদের বৃদ্ধির অনুমান হ্রাস করেছে এবং তাদের মুদ্রাস্ফীতি পূর্বাভাসকে উন্নত করেছে।

এইভাবে, ফেড আশা করে মার্কিন 2025 সালে 1.4% বৃদ্ধি পায়, তিন দশম কম যে তিন মাস আগে। তারপরে তারা 1.7%এর প্রসারণের পূর্বাভাস দিয়েছে।

তদতিরিক্ত, তারা আশা করে যে মার্কিন জিডিপি ২০২26 সালে ১.6% বৃদ্ধি পাবে – দুটি কম – যখন তারা ২০২27 সালের মধ্যে অনুমানটি ১.৮% এ বজায় রেখেছে।

প্রতিষ্ঠানটি প্রত্যাশা করে যে এই অনুশীলনে দামগুলি 3% স্কেল করবেমার্চের চেয়ে তিন দশম বেশি। তিনি এটিও গণনা করেন মুদ্রাস্ফীতি ২০২26 সালে ২.৪% এবং ২০২27 সালে ২.১% এ পৌঁছে যাবে। প্রাগনোসিসটি তিন মাস আগে প্রকাশিত যথাক্রমে দুই এবং দশম।

এটিও অগ্রগতি করে বেকারত্বের সামান্য বৃদ্ধি। সুতরাং, এটি সরবরাহ করে যে বেকারত্বের হার এই বছর 4.5%, এক দশমাংশে বন্ধ হয়ে যাবে এবং 2026 এর শেষে সেই শতাংশে থাকবে।

2025 সালে দুটি ফোঁটা প্রকার

এফওএমসি সদস্যরাও প্রকাশ করেছেন সুদের হার কোথায় পাওয়া যাবে সে সম্পর্কে আপনার প্রত্যাশা স্বল্প ও মাঝারি মেয়াদে।

এই উপলক্ষে, আর্থিক নীতির জন্য দায়ীরা তারা 2025 এর জন্য তাদের অনুমানগুলি বজায় রেখেছে, তবে 2026 এবং 2027 এর পরিবর্তিত হয়েছে।

ঠিক, তারা এটি আশা করে এই বছর হারগুলি 3.9%এ শেষ হয়। অর্থাৎ, তারা অনুশীলনের বাকী অংশে কাটা 50 টি বেসিক পয়েন্ট বিবেচনা করে।

এটি প্রতিটি 25 টি বেসিক পয়েন্টের হারে দুটি হ্রাসের সমান, কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলি দ্বারা পরিচালিত সবচেয়ে সাধারণ আন্দোলন।

বাজার আশা করে যে এই কাটাগুলি সেপ্টেম্বর এবং ডিসেম্বরে অনুষ্ঠিত হবে এবং যে ফেড তার পরবর্তী সভায় উভয়ের জন্য জমি প্রস্তুত করে, যা 30 জুলাই অনুষ্ঠিত হবে এবং জ্যাকসন হোল সামিটে অনুষ্ঠিত হবে।

আর্থিক নীতির জন্য দায়ীরা নিম্নলিখিত অনুশীলনের কাটগুলির ছন্দকে হ্রাস করেছে। এখন তারা সেই রেফারেন্স হারগুলি বিবেচনা করে তারা 2026 সালে 3.6% এবং 2027 সালে 3.4% হবে।

যে বলতে হয়, তারা পরের দুই বছরের প্রতিটি থেকে একটি ড্রপ মুছে দেয়।